Добавлено (25.08.2016, 12:02)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 25.08.2016 г.
 
Рынок замер перед выступлением Йеллен в Джексон Хоул
 
Торги в Европе на рыках акций в
четверг начались на негативной территории. Инвесторы продолжают закрывать
позиции перед началом симпозиума в Джексон Хоул, где будет выступать главы ФРС
США Дж. Йеллен, и которой ждут вероятных сигналов о сроках повышения процентных
ставок. Сегодня утром в лидерах падения французский фондовый индекс САС 40,
который снижается на 0.95%.
 
На валютном рынке доллар США торгуется
с небольшими изменениями разнонаправленно. Он снижается по отношению к евро,
иене, канадскому и австралийскому доллару, но прибавляет к британскому фунту. Сильнее
всего американская валюта теряет по отношению к австралийскому доллару (-0.18%).
Рынок явно раскачивается перед симпозиумом в Джексон Хоул, не желая выбирать
одно направление. 
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1270 (+0.06%), GBPUSD -
1.3218 (-0.09%), USDJPY – 100.42 (-0.02%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе немного подрастают. Brent растет на 0.04%,
а WTI на 0.17%.
 
Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено
на выходе данных по базовым заказам на товары длительного пользования в Штатах,
а также на цифры по заявкам на пособие оп безработице.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (26.08.2016, 11:15)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 26.08.2016 г.
 
Йеллен, вероятно, постарается дать всем сестрам по серьгам
 
Главным событием сегодняшнего
дня, да и вообще последнего времени является выступление руководителя ФРС США
Дж. Йеллен на экономическом симпозиуме в Джексон Хоуле. Уже много написано и
сказано об этом действительно важном для финансовых рынков мероприятии. Но наш
взгляд стоит заострить внимание на последствиях этого события для рынков.
 
Слабый экономических рост,
низкая инфляция – это самые главные аргументы сторонников того, что Дж. Йеллен
выступит с голубиной речью и при общем позитивном настрое в отношении
американской экономики ничего не сообщит о перспективах повышения процентных
ставок. И как следствие такой позиции на финансовых рынках после такого послания
можно ожидать возобновления безумного ралли сопровождаемого ростом стоимости
рискованных активов. В первую очередь мы, конечно, имеем ввиду рынок акций,
который за несколько лет после острой фазы мирового кризиса 2008-09 гг
«вздулся» в виде финансового пузыря, не отражая своим ростом фундаментальных
реалий.
 
Вообще существует мнение, что,
например, американский рынок акций и облигаций взлетел ровно на столько
насколько было вкачено в финансовую систему ликвидности в течение нескольких
программ количественного смягчения. Тестирование основными американскими
фондовыми индексами все новых и новых максимумов абсолютно никак не вязалось с
падением экономического роста, а значит является уже классическим примером
надувания финансового пузыря, который грозит, лопнув похоронить под собой не
только экономику США, но и мировую. 
 
В безумной политике
стимулирования экономик мы видим главную угрозу для мировой экономики. Европа
пошла по пути США и также «финансирует» аппетиты финансовых спекулянтов,
проводя невиданный в истории эксперимент, который непонятно чем закончится.
Печатание ничем не обеспеченных денег, которые в колоссальных объемах
впрыскиваются в финансовые системы только, как показывает практика поддерживает
спекулятивные настроения. Надежды на то, что наводнение деньгами финансовых
рынков будет стимулировать инфляцию не оправдывается. В поисках доходности на
фоне крайне мягких денежно-кредитных политик крупнейших мировых ЦБ инвесторы
ринулись опять на развивающиеся рынки, которые пострадали ранее также в
значительной мере, как и развитые. Ярким примером является рынок акций России.
Основной фондовый индекс ММВБ взлетел к докризисным уровням и даже преодолел
их. Причем это происходит не на фоне роста нефтяных цен к отметке в 140
долларов, а к 50, не на волне экономического роста. Вздутие финансового пузыря
в России также является опасным примером. Любое изменение политик крупнейших ЦБ
в сторону ужесточения обвалит его, что нанесет сильнейший удар по экономике.
 
Но вернемся к Йеллен и к ее
выступлению. Итогом ее речи, если она будет «голубиной» станет продолжение
нынешней динамики на рынках, но мы не ожидаем, что она будет бурной, так как в
целом такая позиция уже инвесторами учтена. Но, если госпожа руководитель
Федрезерва окажется в роли «ястреба», то мы увидим, скорее всего, разворот на
рынках и начало коррекции, сопровождаемой падением риск-аппетита. В этой
ситуации доллар получит заметную поддержку.
 
Но, на наш взгляд, более
вероятным будет некий промежуточный вариант с попыткой сделать и «вашим» и «нашим».
Если Йеллен это удастся, то никаких особых движений на рынках мы не увидим, а
общая динамика неопределенных колебаний на рынках останется в силе.  
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (26.08.2016, 11:27)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 26.08.2016 г.
 
В фокусе рынка выступление Йеллен
 
Торги в Европе на рыках акций в
пятницу начались на зеленой территории, но затем часть роста была утеряна.
Инвесторы не рискуют принимать серьезные решения перед началом симпозиума главы
ФРС США Дж. Йеллен в Джексон Хоул. Сегодня утром в лидерах падения британский
фондовый индекс FTSE 100, который теряет 0.09%. В тоже время французский фондовый
индекс САС 40 прибавляет 0.02%.  
 
На валютном рынке доллар США торгуется
со снижением ко всем основным валютам. Сильнее всего американская валюта теряет
по отношению к новозеландскому доллару (-0.18%). Инвесторы явно пока не рискуют
перед выступлением Дж. Йеллен на симпозиуме в Джексон Хоул. 
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1289 (+0.06%), GBPUSD -
1.3227 (+0.27%), USDJPY – 100.48 (-0.05%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе снижаются. Brent падает на 0.36%, а WTI на 0.06%.
 
Сегодня главным событием дня будет выступление Йеллен в Джексон Хоул.
По мимо этого, будут опубликованы данные по ВВП Великобритании за второй
квартал, большой пакет экономической статистики от Мичиганского университета и
данные по количеству работающих буровых вышек от Baker Hughes.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (29.08.2016, 11:46)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 29.08.2016 г.
 
Йеллен заметно усилила риск повышения ставок в сентябре
 
Руководитель ФРС США Дж.
Йеллен на экономическом симпозиуме в Джексон Хоуле, как мы и предполагали,
ответила, что называется и «вашим, и нашим». В своем выступлении она затронула
состояние дел в американской экономике и была позитивна в своей оценке. Но
сообщила, что капиталовложения компаний остаются в нынешней ситуации все еще
слабыми, а укрепившийся с 2014 года доллар сдерживает экспорт. Она дала понять,
что ожидает роста инфляции в течение нескольких следующих лет. Заметим, что
ранее в декабре 2015 года она считала, что этого удастся добиться до конца
текущего года. Йеллен также заметила, что в случае необходимости возможно
понижение ставок и возобновление покупок активов.
 
На волне этих «голубиных»
заявлений американских доллар локально оказался под давлением, но ситуацию
помогла исправить сама же госпожа Председатель. Она очень позитивно охарактеризовала
картину на рынке труда США, сообщила, что занятость приближается к «полной».
Экономика «приближается к максимальной занятости и целевой стабильности», она
продолжает расти благодаря сильному увеличению расходов домохозяйств и, что
самое главное, что именно ждали от Йеллен – это прозвучали слова о том, что ФРС
«по-прежнему считает целесообразным постепенное повышение процентных ставок».
 
По сути глава Федрезерва Дж.
Йеллен на симпозиуме в Джексон Хоуле ничего нового не сообщила и подчеркнула
старую линию банка на стремление к нормализации денежно-кредитной политики
сопровождаемую поднятием краткосрочных процентных ставок, но и зависимость их
повышения от поступающих экономических данных.
 
Мы так и предполагали, что
руководитель американского ЦБ постарается умилостивить всех на финансовых
рынках для того, чтобы сдержать рынки от сильных потрясений. Она раздала всем
«сестрам по серьгам». Позицию Йеллен в пятницу также подтвердили своими
комментариями и другие члены ФРС – С. Фишер, Р. Каплан и Л. Местер. На волне
выступления председателя ФРС американский доллар вел себя довольно волатильно.
Все основные европейские валюты в итоге оказались под сильным давлением, что
объясняется возобновление ожидания расхождения в монетарных политиках между ФРС
с одной стороны и ЕЦБ и Банка Англии с другой. Валюты товарно-сырьевой группы
также заметно снизились по отношению к доллару, а японская иена наконец-то
локально развернулась вниз против американской валюты.
 
Такое поведение рынка
объясняется ростом ожиданий, что, если на следующей неделе данные по занятости
в Штатах окажутся сильными, вероятность роста ставок уже на сентябрьском
заседании ЦБ заметно вырастет. Сама Йеллен не говорила, когда ставки могут быть
подняты, на каком из заседаний: в сентябре, октябре, ноябре или в декабре. Но
подавляющее большинство выступающих в последние дни членов ФРС дали понять, что
считают возможным одно разовое поднятие ставок в этом году. Когда это
произойдет уже действительно не существенно. Получив такой сигнал, инвесторы
вряд ли будут продавать американский доллар, который в случае факта роста
ставок будет расти, а в преддверии каждого заседания или после публикации
сильных данных как минимум удерживаться на достигнутых позициях и продолжать
повышаться.
 
О том, что настроение рынка
начало кардинально меняться указывает и динамика государственных облигаций США.
10-летние трежерис наконец-то вырвались вверх из узкого диапазона и в своей
доходности торгуются на отметке в 1.6140%. Чувствительные к изменению
процентных ставок 2-летние бумаги в доходности взлетели в пятницу, также
подтверждая изменение настроений инвесторов на рынках.
 
Резюмируя все выше описанное,
мы считаем, что всю наступившую неделю американский доллар как минимум будет
удерживаться на достигнутых в пятницу уровнях и даже стараться подрастать в
первую очередь по отношению к иене, евро и британскому фунту, так как инвесторы
будут учитывать в своих сделках перспективы расхождений в
денежных политиках между ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и ЦБ Японии.      
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (29.08.2016, 11:59)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 29.08.2016 г.
 
Доллар растет на итогах выступления Йеллен
 
Торги в Европе на рыках акций в
понедельник проходят разнонаправлено. Инвесторы продолжают оценивать итоги
выступления главы ФРС США Дж. Йеллен на симпозиуме в Джексон Хоул. Сегодня
утром в лидерах падения немецкий фондовый индекс DAX 30, который теряет 0.76%. В тоже
время британский фондовый индекс FTSE 100 растет на 0.31%.  
 
На валютном рынке доллар США растет по отношению ко всем основным валютам. Сильнее
всего американская валюта прибавляет к иене (+0.46%). Поддержку доллар получает
благодаря росту ожиданий повышения ставок до конца текущего года на фоне выступления
Дж. Йеллен на симпозиуме в Джексон Хоул. 

 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1184 (-0.09%), GBPUSD -
1.3090 (-0.37%), USDJPY – 102.26 (+0.46%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе снижаются. Brent падает на 1.48%, а WTI на 1.53%. Давление на котировки нефти происходит на волне
роста доллара США на валютном рынке и сохранения роста количества работающих
буровых вышек в США согласно опубликованным данным от Baker Hughes в
прошедшую пятницу.
 
Сегодня будут опубликованы данные по расходам и доходам физлиц в
Штатах. Также ожидается и выступление с комментарием Дж. Йеллен. 
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
 

Добавлено (30.08.2016, 11:27)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 30.08.2016 г.
 
ФРС хочет поднять ставки и сделает это
 
Мировые рынки балансируют,
решив для себя, что публикуемые в эту пятницу данные по занятости в США
действительно могут стать важным сигналом для ФРС и оказать на нее решающее
влияние в вопросе по ставкам.
 
Своим пятничным заявлением о
продолжении стремления к нормализации денежно-кредитной политики Дж. Йеллен,
глава ФРС США, усилила ожидания повышения ставок уже в сентябре, а комментарий
ее заместителя С. Фишера просто сквозил откровенным намёком о том, что именно
сентябрь станет тем месяцем, когда будут подняты ставки. Но реакция рынка
по-прежнему остается не столь однозначной. Инвесторы уже столько раз вводились
в заблуждение планами Федрезерва, что уже не с такой охотой стараются опередить
события, что обычно и происходит.
 
Доллар после небольшого
снижения в понедельник во вторник возобновил свое плавное укрепление. Что еще
важно, так это возобновление после коррекции роста доходности по американским государственным
долговым обязательствам. 10-летние трежерис после достижения в пятницу
доходности в 1.630% в понедельник показали ее снижение к 1.572%, уровню с
которого она стартовала в пятницу. Но уже во вторник рост опять возобновился.
Как мы указывали выше динамика американского долгового рынка ярко демонстрирует
отсутствие четкого направления и наличие выжидательной позиции у инвесторов.
 
Исходя из этого, можно
говорить, что до пятничного выхода данных по NFP на рынках не будет определенной динамики, инвесторы не будут
проявлять никакой заметной активности. Но, если мы в пятницу увидим цифры по
количеству новых рабочих мест не хуже ожиданий, а консенсус-прогноз
представленный агентством Bloomberg
предполагает рост рабочих мест на 175 000 в августе и коэффициент
безработицы на уровне в 4.8%, то это, вероятнее всего, послужит спусковым
крючком для рынков, которые никак не хотят поверить в то, что ставки могут быть
подняты не только в сентябре, но и в декабре. Напомним, что динамика фьючерсов
по федеральным фондам США показывает на вчерашний день 21% вероятность роста
ставок в сентябре.
 
И еще один важный сигнал,
похоже рынки не уловили или сделали вид, что не услышали – это возращение в
риторику членов ФРС и лично Йеллен важности данных с рынка труда для решения по
ставкам. Да, ранее об этом говорилось, но не так, как в последние дни. После
декабрьского заседания 2015 года Йеллен сформулировала тезис, что приоритетом
для решения поставкам является общее состояние американской экономики и
динамика инфляции. Но в пятницу она, наверное, впервые за последние месяцы,
сделала основной упор именно на рынок труда. Это говорит о том, что банк в
своей оценке перспектив инфляции и экономики возвратился к важности именно
уверенно растущего рынка труда. Вот поэтому такими важными будут пятничные
цифры по занятости.
 
На наш взгляд, позитивные
пятничные цифры станут серьёзным толчком для рынков, что приведет к росту
интереса инвесторов к доллару США и активам, номинированным в американской
валюте.    
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (30.08.2016, 11:42)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 30.08.2016 г.
 
Инвесторы ждут пятничные данные по занятости вСША
 
Торги в Европе на рыках акций во
вторник проходят разнонаправлено. Инвесторы продолжают оценивать вероятность
роста ставок в сентябре, спусковым крючком для роста, которых может стать
публикация позитивных цифр по количеству новых рабочих мест за август
месяц.  Сегодня утром в лидерах роста немецкий
фондовый индекс DAX 30,
который растет на 0.60%. Стимулом к его повышению является позитивная
статистика из Германии о росте индекса цен на импорт.
 
На валютном рынке доллар США растет
по отношению ко всем основным валютам. Сильнее всего американская валюта прибавляет
к иене (+0.42%). Поддержку доллар получает на волне ожидания роста ставок в
сентябре.
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1167 (-0.18%), GBPUSD -
1.3069 (-0.27%), USDJPY – 102.35 (+0.42%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе подрастают после распродаж в
понедельник. Brent прибавляет
0.04%, а WTI 0.26%. Сырьевой
рынок консолидируется также в ожидании публикации данных по занятости в Штатах.

 
Сегодня будут опубликованы данные индекса доверия потребителей в
еврозоне, по потребительской инфляции в Германии и индекса доверия потребителей
от СВ в США. 
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (31.08.2016, 12:26)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 31.08.2016 г.
 
Сильные данные от ADP однозначноподдержат доллар
 
Опубликованные во вторник
очень сильные данные индекса доверия потребителей Conference Board заметно усилили рост
ожиданий, что ФРС может действительно призадуматься о поднятии процентных
ставок на 0.25% уже на сентябрьском заседании банка. Индикатор показал рост до
101.1 пункта в августе против июльского значения в 96.7 пункта и прогноза в
97.0 пункта.
 
После того, как в пятницу Дж.
Йеллен руководитель Федрезерва на симпозиуме в Джексон Хоул заявила, что дверь
открыта для продолжения поднятия ставок, а во вторник ее заместитель С. Фишер
опять подтвердил тезис о важности поступающих данных для решения по ставкам,
рынок и отреагировал укреплением доллара США по всему фронту. Рискованные
активы оказались под давлением, а цены на сырую нефть усилили свое падение. Тем
самым рынок дал понять, что обнародованные цифры от СВ заставляют его
задуматься о возможности роста ставок.
 
Сегодня все основное внимание
опять будет сконцентрировано на данных из США, главными из которых будут цифры
по количеству новых рабочих мест в частном секторе американской экономики от ADP. Ожидается, что в августе
их количество вырастет до 175 000 против роста в июле в 179 000. И
хотя эти данные отражают только ожидания количества новых рабочих мест в
частном секторе, они предваряют публикацию уже в эту пятницу официальных цифр
от Министерства труда США. Мы ожидаем, что, если они окажутся в русле прогноза
или даже выше него – это окажет поддержку американскому доллару, который
продолжит расти на увеличении ожиданий по росту ставок.
 
Такая реакция рынка вполне
оправдана. Она является прагматичной. Рынки всегда опережая события рассчитывают
на определенный результат и, если он подтверждается, то это либо усиливает
тенденцию, либо наоборот приводит к фиксации полученной прибыли. На наш взгляд,
в случае обнародования сильных официальных данных тенденция роста доллара может
сохранится, так как ее логичным завершением будет поднятие ставок на
сентябрьском заседании Федрезерва. Но опят же следует учесть публикацию и
других важных экономических данных, которые будут уже выходить непосредственно
перед заседания ЦБ.
 
Кроме американской статистики
сегодня внимание игроков будет приковано к публикации данных по потребительской
инфляции в еврозоне. Предполагается, что в августе она ускорится на 0.3% против
июльского роста в 0.2%. В годовом выражении она, как ожидается, должная
остаться на отметке в 0.9%.
 
Инвесторы в последнее время
задумываются вопросом, а будет ли ЕЦБ расширять стимулирование или хотя бы
продлевать его далее в 2017 году. Здесь нет однозначного ответа, но можно с
большой долей уверенности говорить о том, что выходящие сегодня цифры вряд ли
окажут позитивное влияние на единую валюту, во-первых, потому что в центре
внимания цифры из США, а во-вторых, вероятность того, что ЕЦБ вдруг решит на
фоне этой статистики изменить свой подход к
стимулированию европейской экономики практически равен нулю. Инфляция в 0.9%
значительно ниже ожидаемого уровня в 2.0%, установленного ЕЦБ.   
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (31.08.2016, 12:35)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 31.08.2016 г.
 
Рынки консолидируются перед данными от ADP
 
Торги в Европе на рыках акций в
среду проходят разнонаправленно. Рынки после публикации во вторник сильных
данных о росте доверия потребителей в США от СВ оказались под давлением на
волне роста ожиданий по повышению ставок в Штатах. Сегодня утром в лидерах снижения
немецкий фондовый индекс DAX
30, который теряет 0.10%, а французский фондовый индекс САС 40 наоборот растет
на 0.09%.
 
На валютном рынке доллар США растет
по отношению к евро, иене и канадскому доллару, но снижается к стерлингу,
австралийскому и новозеландскому долларам.  Сильнее всего американская валюта прибавляет к
иене (+0.30%).
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1134 (-0.08%), GBPUSD -
1.3094 (+0.11%), USDJPY – 103.29 (+0.30%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе снижаются. Рынок ждет публикации данных
по количеству новых рабочих мест от ADP. Brent падает на 0.51%,
а WTI на 0.35%. Сырьевой
рынок продолжает консолидироваться в ожидании публикации данных по занятости в
Штатах. Цены на сырую нефть находятся под давлением двух факторов, с одной
стороны, усиления доллара США, а с другой, сомнений, что саммит ОПЕК в Алжире
приведет к положительному результату.
 
Сегодня будут опубликованы данные по занятости в частном секторе от ADP, а также по потребительской инфляции в еврозоне и запасам
нефти и нефтепродуктов в Штатах. Предполагается, что запасы нефти вырастут.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (01.09.2016, 11:50)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 01.09.2016 г.
 
Усиление доллара не поможет ОПЕК
 
Пока на валютном рынке
американский доллар получал поддержку в последние дни после выступления
руководителя ФРС Дж. Йеллен на симпозиуме в Джексон Хоул, а также комментариев ряда
других членов ЦБ США, цены на сырую нефть упали к уровням середины августа.
 
Нефтяные котировки последние
три месяца находятся в крайне высокой степени волатильности. После того, как в
феврале цены протестировали минимальные значения и восстановившись к отметке в
50 долларов за баррель стали двигаться фактически в боковике, определенности в
том куда они все-таки пойдут вверх или вниз не стало больше. Получив поддержку
в начале августа на волне новых разговоров о вероятности достижения
договоренностей о заморозке объемов добычи сырой нефти, они так и не смогли
преодолеть рубеж в 50 долларов за баррель.
 
Главной причиной этого
являются сомнения рынка в том, что существующий ныне спрос будет не только
поддерживаться, но и расти на фоне слабости мировой экономики. В дополнение к
этому в Штатах возобновилась деятельность «сланцевых» нефтяных компаний, о чем
свидетельствует рост количества работающих буровых вышек, информацию о которых
предоставляет компания Baker Hughes. Еще одной важной причиной уже обвального падения
нефтяных цен на этой неделе является повышение ожиданий роста ставок от ФРС на
сентябрьском заседании, что стимулировало привлекательность американского
доллара и усилило его позиции. Ну и последним также немаловажным фактором
является сомнение инвесторов в том, что на неофициальной встрече ОПЕК в Алжире
в этом месяце будет достигнуто реальное соглашение ограничивающее добычу сырой
нефти для стимулирования роста цен на «черное золото».
 
Вот в такой довольно
неоднозначной и сложной ситуации инвесторы пытаются понять будет ли все-таки
американский ЦБ поднимать ставки или нет. Реакция сырьевого и товарного рынков
на укрепление доллара однозначно указывает на то, что наиглавнейшим
лимитирующим фактором дальнейшего повышения цен не только на нефть и другие
товарно-сырьевые активы, но и на прочие рискованные активы является курс
американской валюты. Если Федрезерв действительно решится на поднятие стоимости
заимствований на сентябрьском заседании, то, на наш взгляд, саммит ОПЕК вряд ли
принесет позитивный результат для нефтяных цен, если там даже будут достигнуты
какие-то договоренности. Укрепление доллара на волне роста ставок повысит
привлекательность активов, номинированных в долларах. Это решение приведет к
перетоку значительной части капитала в США прежде всего с развивающихся рынков,
которые в последние полгода получили неплохую передышку после его значительного
притока ранее. На этом фоне мы ожидаем начало коррекции
на российском рынке акций, а рубль должен будет вырваться из сложившегося в
течение последних пяти месяцев бокового диапазона и ослабнуть по отношению к
американской валюте.
 
Сейчас рынок гадает станут ли
тем спусковым крючком для ФРС позитивные цифры по занятости, которые будут
представлены завтра в пятницу или нет. Пока инвесторы в этом сомневаются, хоть
и отдают этой вероятности должное. Но, если ставки будут подняты, то это
несомненно изменит весь ландшафт мирового финансового рынка.         
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (01.09.2016, 12:04)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 01.09.2016 г.
 
Рынки растут, но остаются в периоде консолидации
 
Торги в Европе на рыках акций в
четверг проходят на позитивной территории. В целом наблюдая за их поведением
можно говорить о том, что инвесторы продолжают ожидать развития событий вокруг
вероятного роста ставок от ФРС в сентябре, что заставляет рынки
консолидироваться без особого направления. Сегодня утром в лидерах роста французский
фондовый индекс САС 40, который растет на 0.77%.
 
На валютном рынке доллар США торгуется
разнонаправленно. Он растет по отношению к евро, иене и канадскому доллару, но
снижается к стерлингу, австралийскому и новозеландскому долларам.  Сильнее всего американская валюта прибавляет к
евро (+0.22%).
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1131 (-0.22%), GBPUSD -
1.3140 (+0.01%), USDJPY – 103.45 (+0.02%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе растут после обвального падения в среду
на фоне публикации роста запасов нефти в Штатах. Brent прибавляет 0.58%, а WTI 0.60%. Внимание
рынка по-прежнему сосредоточено на выходящих данных экономической статистики из
США, которые своими позитивными значениями может подвигнуть Федрезерв поднять
процентные ставки уже в этом месяце.  
 
Сегодня будут опубликованы данные индексов деловой активности в
производственном секторе в еврозоне и США, а также цифры по заявкам на пособие
по безработице в Штатах.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets
 

Добавлено (02.09.2016, 12:01)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 02.09.2016 г.
 
Сильные данные по занятости поддержат доллар
 
Сегодня все внимание рынка
будет обращено на выход данных по занятости в Штатах. Представленный агентством
Bloomberg
консенсус-прогноз предполагает рост новых рабочих мест в августе в 175 000, коэффициент
безработицы на уровне 4.8% против 4.9% месяцем ранее.
Вероятный разброс данных укладывается в диапазон от 125 000 до
215 000. Напомним, что в июле количество новых рабочих мест вышло на
уровне в 255 000.
 
Мы уже ранее неоднократно
указывали в своих статьях почему инвесторы так внимательно будут следить за
выходящими цифрами. Вкратце напомним. Это объясняется повышенным ростом
ожиданий роста ставок от ФРС уже в этом месяце на фоне пространного намека
заместителя главы ЦБ США С. Фишер, а также самой госпожи председателя Дж.
Йеллен о важности ситуации на рынке труда в вопросе дальнейшего поднятия
процентных ставок. Их заявления не только остановили локальное ослабление
американской валюты, но и усилили ожидания роста ставок в ближайшее время.
 
Но публикация в четверг данных
о деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM США разочаровала
рыночных игроков и понизила эти ожидания по ставкам. Индикатор упал в августе
ниже важного уровня в 50.0 пунктов до 49.4 пункта с июльского значения в 52.6
пункта. Такое резкое падение ниже отметки «рубикона» указывает на заметное
снижение роста активности и действительно напугало ряд инвесторов, которые
начали активно распродавать американский доллар. Но заметим, стоит ли в данной
ситуации обращать внимание на негативную динамику одного, хотя и важного,
показателя. Возможно, что такие цифры вышли не только под влиянием внешних
факторов – общей слабости мировой экономики, о чем заявил в четверг МВФ, но и
сезонном спаде, который пришелся на месяц повальных отпусков – август. На наш
взгляд, Федрезерв не будет из-за одних данных бросать свою идею продвижения к
нормализации денежно-кредитной политики, в которой экономика уже нуждается. Об
этом неоднократно заявляли некоторые члены ЦБ США, а вчера президент ФРБ
Кливленда Л. Местер в очередной раз это подтвердила. Она в своем комментарии
заявила, что «сохранение процентных ставок слишком низкими слишком долгий
период времени может привести к росту рисков для финансовой стабильности». Свое
заявление она сделала уже после публикации цифр по активности в
производственном секторе (PMI) от ISM.
 
Как мы и указывали выше рынок
отреагировал на обнародованные данные распродажами доллара, но пока это не
оказало значительного влияния на общую ситуацию, а лишь приостановила возможное
продолжение роста американской валюты, если публикуемые сегодня цифры по
количеству новых рабочих мест будут не хуже ожиданий. А вчерашнее ослабление
доллара будет неплохой причиной для его покупок на более выгодных уровнях.
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (02.09.2016, 12:44)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 02.09.2016 г.
 
Рынки консолидируются в ожидании данных из США
 
Торги в Европе на рыках акций в
пятницу консолидируются в ожидании публикации очень важных данных по занятости
из США, которые, как предполагаются могут с подвигнуть ФРС пойти на поднятие
ставок уже в сентябре на 0.25%. Сегодня утром в лидерах роста французский
фондовый индекс САС 40, который растет на 0.40%.
 
На валютном рынке нет
определенной тенденции перед выходом цифр по занятости из Штатов. Доллар США торгуется
разнонаправленно. Он незначительно растет по отношению к евро, канадскому
доллару, но слегка снижается к стерлингу, австралийскому и новозеландскому
долларам.  Сильнее всего американская
валюта прибавляет к иене (+0.36%).
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1195 (-0.01%), GBPUSD -
1.3271 (+0.02%), USDJPY – 103.58 (+0.36%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе растут после продолжения обвального
падения в четверг на фоне прогноза МВФ о слабости перспектив мировой экономики,
а также сомнений, что неофициальный саммит ОПЕК в Алжире принесет ожидаемые
договоренности о заморозке объемов добычи сырой нефти. Brent прибавляет 0.15%, а WTI 0.25%. Внимание
рынка все еще сконцентрировано на выходящих данных экономической статистики из
США, которые своими позитивными значениями может подвигнуть Федрезерв поднять
процентные ставки уже в этом месяце.  
 
Сегодня будут опубликованы данные по занятости в США, которые, если
окажутся не хуже прогнозов однозначно поддержат доллар.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (05.09.2016, 11:29)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 05.09.2016 г.
 
Слабые данные по занятости усилили неопределенность в вопросе поставкам
 
Опубликованные в пятницу
данные по занятости в США оказались заметно ниже прогноза, представленного
компанией Bloomberg,
который предполагал рост новых рабочих мест в августе в 175 000, коэффициент безработицы на
уровне 4.8%. Американская экономика получила 151 000 новых рабочих мест, а
коэффициент безработицы не пересматривался и остался на прежнем уровне.
 
На волне этой экономической
статистики доллар США оказался под давлением против основных валют за
исключением евро и иены. Рост товарно-сырьевых валют можно объяснить коррекционным
отскоком вверх цен на сырую нефть и ряда товарных активов. Вышедшие данные
статистики опять породили на рынке сомнение, что на сентябрьском заседании ФРС
не решится поднять процентные ставки. Ожидания по их росту упали в пятницу в
два раза. До этого предполагалось, что процентные ставки могут быть подняты с
более чем 20% вероятностью.
 
И хотя в целом цифры оказались
приемлемыми – это не 11 000 в мае, но, как мы ранее неоднократно указывали
инвесторы по-прежнему не верят в рост ставок, что и приводит к распродажам
американского доллара и роста склонности к покупкам рискованных активов на
рынках на фоне слабых экономических данных.
 
И вот теперь на волне этих
настроений стоит задать важный вопрос, а будет ли ФРС поднимать ставки или
вербальные интервенции не более чем стремление манипулировать рынками в своих
интересах? Да, действительно у американского ЦБ есть понимание необходимости
стремления к нормализации денежно-кредитной политики, и оно оправдано.
Колоссальная ликвидность, вкаченная в финансовую систему на протяжении трех
программ количественного смягчения и продолжение фактического стимулирования
экономики все еще низкими процентными ставками, несет в себе риски вздувания
финансовых пузырей. И хотя никто из членов ФРС, включая его руководителя Дж.
Йеллен, не верят в это, они не исчезли. Поэтому существует реальная
необходимость в росте ставок. Но с другой стороны, американский бизнес скован
слабым спросом в мире на фоне низкого мирового экономического роста. Долговое
бремя, которое еще присутствует как у бизнеса, так и домохозяйств также не
способствует сильному желанию одних вкладывать в производство, а других, больше
тратить. Конечно, экономика восстанавливается, а траты населения выросли, что
является естественным после многих лет экономии, но пока не достаточным для
уверенного темпа роста ставок.
 
Дилемма «быть или не быть» все
еще стоит перед Федрезервом. На наш взгляд, он может пойти на повышение ставок,
но больше не потому, что экономические условия этому благоприятствуют, а
потому, что с одной стороны, необходимо давать экономике работать без допинга в
виде низких процентных ставок, а с другой, повышать собственный авторитет,
который значительно поблек после двух летнего обещания роста ставок.
 
Учитывая такую
неоднозначность, мы считаем, что активность рынков будет сдерживаться до
решения Федрезерва по денежной политике в этом месяце.     
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (05.09.2016, 11:47)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 05.09.2016 г.
 
Доллар падает на снижении вероятности роста ставок в сентябре
 
Торги в Европе на рыках акций в
понедельник начались ростом на волне ослабления ожидания повышения ставок ФРС в
этом месяце после публикации в пятницу более слабых данных по занятости в США. Сегодня
утром в лидерах роста французский фондовый индекс САС 40,
который растет на 0.31%. Опубликованные позитивные данные индекса деловой
активности в секторе услуг (PMI)
от Caixin также поддержали
настроение инвесторов. Индикатор продемонстрировал рост до 52.1 пункта с 51.7
пункта.
 
На валютном рынке американский
доллар снижается по отношению ко всем основным валютам. Инвесторы продолжают
отыгрывать падение ожиданий роста ставок от Федрезерва в этом месяце.  Сильнее всего американская валюта падает к иене
(-0.52%).
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1173 (+0.17%), GBPUSD -
1.3295 (+0.01%), USDJPY – 103.36 (+0.52%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе растут на общей волне ослабления
американского доллара. Brent прибавляет 1.32%, а WTI 1.68%. Рост количества работающих
буровых вышек до 407 шт. с 406 не оказывает пока негативного влияния на
котировки сырой нефти.
 
Сегодня будут опубликованы данные индексов деловой активности в
секторе услуг еврозоны, Великобритании, а также цифры по объему розничных
продаж в еврозоне и значения потребительской инерции в России.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (06.09.2016, 11:31)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 06.09.2016 г.
 
Рынок нефти стоит перед реальностью исторических перемен
 
Пока на валютном рынке все
более-менее спокойно и инвесторы ожидают итогов сентябрьского заседания ФРС для
того чтобы определиться с перспективами денежно-кредитной политики ЦБ США, на
рынке нефти происходит что-то невообразимое. В понедельник котировки сырой
нефти получили неожиданную поддержку на волне сообщений о договоренности на
форуме Большой Двадцатки между Россией и Саудовской Аравией о регулировании
объёмов добычи сырой нефти, целью которого является регулирование цен до
приемлемого уровня.  
 
Цены на нефть, которые и так
получили некоторую поддержку на волне ослабления курса американской валюты после
публикации в пятницу несколько более слабых чем ожидалось цифр по занятости в
Штатах, взлетели в моменте более чем на 5.0%, но затем большую часть отыграли
вниз под влиянием возникших сомнений, что оптимизм российской стороны был
несколько излишним, так как он в полном объеме не подтверждался саудовской
стороной. Такое поведение рынка «черного золота» ярко характеризует его
неустойчивость. Оно демонстрирует реальное отсутствие пока что действительных
причин для стабилизации из-за все еще остающегося не слишком высокого уровня
спроса на энергоресурс, а также слабости мировой экономики. Возможно,
действительно была сделана попытка между Москвой и Эр-Риядом начать фактически
контролировать мировой рынок нефти, что вполне реально, так как Саудовская
Аравия и Россия являются крупнейшими производителями «черного золота». Если им
удастся договориться, то это будет началом новой эпохи, которая приведет
фактически к «смерти» ОПЕК и возникновению дуумвирата России и Саудовской
Аравии, которые будут оказывать решающее влияние на нефтяной рынок. 
 
В первую очередь согласие
должны дать саудиты, так как, похоже, русских это вполне устраивает. Но
возникает вопрос пойдут ли они на это, потому что, скорее всего, США будут
опасаться усиления позиций РФ и, вероятнее всего, станут оказывать давление на
Саудовскую Аравию. Пока рынок сомневается в том, что это соглашение будет
достигнуто. И одной из основных причин, как считается, станет определение
уровней добычи сырой нефти для «заморозки». Как предполагается к концу года
производство нефти в РФ составит 544 млн тон и установка лимита добычи сырой
нефти на нынешнем уровне крайне выгодно для России, так как это зафиксирует
очень приличный объем добычи. Средняя добыча сырой нефти в почти 1.5 млн тон в день
для РФ является крайне привлекательной. Но что потребуют саудиты пока не
известно и какой они выберут месяц для установки лимита по добычи нефти. Эти
вероятные расхождения могут похоронить в очередной раз идею «заморозки».
 
Но как пойдут реальные события
уже станет известно на внеочередном саммите ОПЕК, который
пройдет в этом месяце в алжирской столице. Будут ли там достигнуты соглашения
или нет мы уже узнаем скоро. Если опять не произойдет срыва соглашения, то
можно ожидать локального укрепления котировок сырой нефти, которые могут быть
поддержаны слабостью американской валюты, если итогами сентябрьского заседания
ФРС не станет повышение процентных ставок. На этой волне, вполне вероятно,
ценам на нефть удастся не только опять преодолеть отметку в 50 долларов за
баррель, но и закрепиться выше этого уровня.
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (06.09.2016, 11:34)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 06.09.2016 г.
 
Доллар продолжает оставаться под давлением
 
Торги в Европе на рыках акций во
вторник торгуются разнонаправленно перед публикацией данных по ВВП еврозоны за
второй квартал. Ожидается, что цифры покажут сохранение предыдущей динамики. В
квартальном выражении ВВП вырастет на 0.3%, а в годовом на 1.6%. Сегодня утром
в лидерах роста немецкий фондовый индекс DAX 30, который растет на 0.24%. Британский фондовый индекс FTSE 100
наоборот снижается на 0.13%.
 
На валютном рынке американский
доллар снижается против всех основных валют, оставаясь под давлением из-за
падения ожиданий роста ставок от ФРС на сентябрьском заседании.  Сильнее всего американская валюта падает к австралийскому
доллару (-0.82%).
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1160 (+0.11%), GBPUSD -
1.3339 (+0.27%), USDJPY – 103.40 (-0.02%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе торгуются разнонаправленно. Brent теряет 0.40%,
а WTI наоборот
растет на 1.28%. Цены на нефть нервно реагируют на любые слухи и новости в
ожидании внеочередного саммита ОПЕК в Алжире.
 
Сегодня будут опубликованы данные по ВВП еврозоны, индексу
деловой активности в непроизводственном секторе в США.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (07.09.2016, 12:39)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 07.09.2016 г.
 
Вероятность повышения ставок ФРС в сентябре около нуля
 
Американский доллар получил во
вторник очередной «удар», который опять еще более значительно, по мнению, рынка
отдалил вероятность повышения ФРС процентных ставок не только в сентябре, но и
даже в декабре текущего года.
 
Опубликованные вчера данные из
США оказались заметно хуже ожиданий, что привело к сильному ослаблению
американской валюты на валютных рынках. Индекс деловой активности в
непроизводственном секторе (PMI)
от ISM довольное
сильное падение темпа роста деловой активности. Если в июле индикатор показал
55.5 пункта, что является довольно неплохим значением, то августовские цифры
просто разочаровали падением роста до 51.4 пункта. Такая же неприглядная картина
произошла и с индексом условий на рынке труда от ФРС, который просто рухнул на
негативную территорию с 1.0 пункта до -0.7 пункта. А индекс экономического
оптимизма IBD/TIPP обвалился до 46.7 пункта
против 48.4 пункта.
 
В конце августа ряд членов ФРС
провели вербальные интервенции, в которых дали понять, что ставки могут быть
подняты даже на сентябрьском заседании банка. И апофеозом всего этого было
выступление главы ФРС Дж. Йеллен в Джексон Хоул, где она подтвердила стремление
ЦБ к нормализации денежно-кредитной политики. Но что самое главное, Йеллен и ее
коллеги вновь подчеркнули, что продолжение повышения ставок будет зависеть от
поступающих данных экономической статистики. И что самое интересное, если бы мы
придерживались конспиралогических теорий, то заметили одну закономерность. Как
только в американском ЦБ начинают говорить о необходимости увеличения стоимости
заимствований, тут же выходят чрезвычайно плохие цифры по экономике или в
крайнем случае просто слабые. Так было в начале этого года, когда после
оптимистичного заседания с поднятием процентных ставок в декабре 2015,
экономика США показала сильное замедление, что не позволило повысить ставки в
марте, хотя инвесторами это и ожидалось и лично Йеллен допускала такую
возможность. Затем ожидание Brexit’a
наложило вето на рост ставок в июне, и все это происходило на фоне очень плохих
цифр по количеству новых рабочих мест за май месяц, которые показали рост всего
в 11 000. И вот теперь после сдержанно оптимистичного выступления Йеллен в
Джексон Хоул и ряда более пространных заявлений от С. Фишера, заместителя
Йеллен, и президента ФРБ Нью-Йорка У. Дадли, который считается фигурой близкой
по духу к госпоже председателю Федрезерва, публикуются несколько более слабые
цифры по количеству новых рабочих мест в августе 151 000 против
175 000, а также показатели по деловой активности в производственном и
непроизводственных секторах экономики.
 
Мы не являемся сторонниками
конспиралогии, но наличие явного разрыва в справедливых желаниях ФРС стремиться
к нормализации уровня процентных ставок и неустойчивого экономического роста,
действительно уже возводит «крест» над попытками и далее повышать ставки.
Происходящее заставляет делать соответствующие выводы, которые начинают играть
не в пользу американской валюты. И окончательное закрытие ворот для роста
ставок в этом году произойдет, если на заседании ЦБ в этом месяце не только не
будут подняты ставки, что уже находится под сомнением и весьма серьезным, но и
вообще в этом году.
 
Мы ранее в статьях указывали,
что чрезвычайно осторожная Йеллен упустила шансы поднять ставки два раза в
прошлом году на волне очень позитивной тенденции в экономике и чрезвычайно
сильного рынка труда. Учитывая позицию главы Федрезерва, на наш взгляд, ФРС не
решится поднимать ставки в сентябре, если только это не будет чисто
репутационным решением, вроде «раз обещали, значит и поднимаем». Но шансы этого уже крайне низки.
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (07.09.2016, 12:51)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 07.09.2016 г.
 
Мировые рынки консолидируются, не имеяпредставления куда двигаться
 
Торги в Европе на рыках акций в
среду проходят на позитивной территории. После публикации во вторник слабых
данных экономической статистики инвесторы надеются, что мягкие условия от
мировых ЦБ сохранятся, что является сильным стимулом для покупки риска. Сегодня
утром в лидерах роста немецкий фондовый индекс DAX 30, который растет на 0.11%.
 
На валютном рынке американский
доллар растет против евро, стерлинга, но снижается по отношению к
товарно-сырьевым валютам и японской иене.  Сильнее всего американская валюта падает к иене
(-0.48%).
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1247 (-0.06%), GBPUSD -
1.3411 (-0.21%), USDJPY – 101.52 (-0.48%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе растут на волне ожидания дальнейшего
ослабления доллара. Brent прибавляет 0.93%, а WTI
0.91%. Цены на нефть в целом продолжают консолидироваться в ожидании
внеочередного саммита ОПЕК в Алжире.
 
Сегодня состоится выступления главы Банка Англии Карни и члена ФРС
Джорджа, также будут опубликованы данные по объемам производства в обрабатывающей
промышленности и пройдет заседание ЦБ Канады по денежно-кредитной политике.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (08.09.2016, 11:41)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 08.09.2016 г.
 
В фокусе рынка сегодня заседание ЕЦБ ивыступление М. Драги
 
Негативное отношение
инвесторов к американскому доллару все еще имеет место и главной причиной
по-прежнему остается сильное снижение ожиданий повышения процентных ставок
Федеральным резервом не только на сентябрьском заседании, но и вообще в этом
году. Но помимо общего внимания рынков к американскому ЦБ немаловажный интерес
имеют и другие крупнейшие мировые ЦБ - Японии, Великобритании и еврозоны,
которые в отличие от попыток ФРС двигаться в сторону нормализации
денежно-кредитной политики проводят сверхмягкие монетарные политики.
 
На волне такого внимания,
сегодня будет представлять интерес итоги заседания ЕЦБ, а также последующий за
ним комментарий его президента М. Драги. От банка ждут пояснений в отношении
перспектив проведения сверхмягкой денежной политики. Ранее в банке указывали на
возможность расширения мер стимулирования и его глава сам на этом акцентировал
внимание, но инвесторы начали сомневаться в том, что у банка будет реальная
возможность именно расширить эти стимулы, так как возможности увеличения
объемов выкупа обеспеченных долговых бумаг ограничен, а решиться на приобретение
более рискованных активов банк пока не может.
 
И еще одна проблема может
заставить ЕЦБ все-таки сдвинуться с мертвой точки обещаний и перейти к реальным
действиям – это высокая степень продолжения паузы в повышении ставок
Федрезервом. Наблюдая за действиями центральных банков в последнее время можно
было заметить, что они заняли выжидательную позицию в надеждах, что ФРС повысит
ставки, что оказало бы поддержку товаропроизводителям из других стран и
регионов, но этого не произошло, а торможение экономического роста в Штатах
ставит под вопрос вообще реализацию этой идеи в этом году.
 
И вторая причина вероятной активизации
действий ЕЦБ – низкий уровень инфляции и экономического роста согласно
последним опубликованным данным экономической статистики. Инфляция уже на
протяжении последних двух месяце остается на уровне 0.2%, а ее компонент
потребительская инфляция даже проваливалась на дефляционную отрицательную
территорию. Что касается экономического роста, то он во втором квартале
замедлился до 0.3% с 0.4%. А в годовом выражении снизился до 1.6% после роста
до 2.0% в прошлом году.
 
Вот на таком не очень
позитивном внешнем фоне ЕЦБ предстоит сегодня принимать решение как по ставкам,
так и вообще по стратегии банка на ближайшее будущее. Предполагается, что
ставки останутся без изменений. Депозитная на уровне -0.4%, а основная на
нулевой отметке. Если здесь никаких изменений не произойдет, внимание
инвесторов будет обращено уже на выступление М. Драги и тон его комментария, а
также перспективы действий ЦБ для оживления экономики еврозоны будут играть
важную роль для оценки вероятного развития событий.
 
Если Драги будет оптимистичен
и ничего нового не прибавит к своим предыдущим выступлениям в отношении
перспектив расширения стимулов, то это окажет поддерживающее действие на
европейскую валюту. В тоже время, если он наоборот сообщит о грядущих переменах
в пользу увеличения объемов выкупа активов и увеличения сроков реализации уже
существующих программ – это будет негативом для евро. Но, как нам представляется,
любые слова, как позитивные, так и негативные М. Драги, приведут только к
локальным движениям на рынках и не более того, так как у единой валюты нет
никаких реальных шансов на волне широкой стимулирующей программы уверенно
расти, но и отсутствуют также пока что реальные факторы для ее заметного
падения.  
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (08.09.2016, 12:01)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 08.09.2016 г.
 
Риск аппетит инвесторов растет перед выступлением М. Драги
 
Торги в Европе на рыках акций в
четверг проходят на позитивной территории. Инвесторы продолжают отыгрывать
продолжение мягкие денежные политики мировых центральных банков. Рынки ожидают,
что ЕЦБ по итогам своего заседания, а также выступления М. Драги сегодня
сохранит сверхмягкую денежно-кредитную политику, которая стимулирует спрос на
рискованные активы. Сегодня утром в лидерах роста британский фондовый индекс FTSE 100,
который растет на 0.46%.
 
На валютном рынке все пока без
перемен. Американский доллар падает без исключения ко всем основным валютам.  Сильнее всего американская валюта падает к австралийскому
доллару (-0.61%), который поддерживается падением ожидания дальнейшего снижения
ставок и игры на разнице процентных ставок.
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1260 (+0.19%), GBPUSD -
1.3350 (+0.09%), USDJPY – 101.53 (-0.21%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе продолжают позитивную динамику среды на
волне слабости доллара США и надежд на позитивный результат саммита ОПЕК в
Алжире. Brent прибавляет
1.52%, а WTI 1.82%.
 
Сегодня центральным событием дня будет заседание ЕЦБ по монетарной политике,
а также выступление президента ЕЦБ М. Драги. Кроме этого, будут опубликованы
данные по заявкам на пособие по безработице в Штатах и запасам нефти и
нефтепродуктов от Министерства энергетики США.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (09.09.2016, 11:31)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 09.09.2016 г.
 
Рынки продолжат консолидироваться в ожидании заседания ФРС
 
Европейский ЦБ по итогам
заседания в четверг оставил процентные ставки без изменений. Ключевую
процентную ставку на нулевом уровне, а депозитную на отметке в -0.4%.
Комментарий главы банка М. Драги после озвучивания решения ЕЦБ ничего нового
для инвесторов не принес. Он по сути выявил стремление банка пока не спешить с
принятием новых дополнительных мер стимулирования, а понаблюдать за ситуацией в
экономике еврозоны.
 
Такой вариант развития событий
был вполне предсказуем и не оказал радикальных изменений на финансовых рынках.
Единая европейская валюта получила локальную поддержку, но осталась в диапазоне
против всех основных валют.
 
Теперь уже все внимание
инвесторов будет сосредоточено на решении по денежно-кредитной политике ФРС
США. Ее двухдневное заседание состоится 20-21 сентября. И чем ближе оно, тем
меньше участников рынка верит в то, что американский ЦБ пойдет на повышения
ставок в сентябре, да, и на декабрьское поднятие ставок также рассчитывает
всего порядка 70% опрошенных экономистов. Значительное падение ожиданий роста
ставок произошло после выхода данных по деловой активности в непроизводственном
секторе американской экономики, а также заметно меньшего прироста количества
новых рабочих мест за август месяц. Но по-прежнему главной причиной таких пессимистических
настроений является слабый экономический рост и низкий уровень инфляции.
 
Отсутствие четких и ясных
представлений о том, что же можно ожидать от Федрезерва заставляет участников
торгов проявлять высокую степень осторожность, что заметнее всего проявляется
на валютных рынках. Валюты, торгуемые в паре с долларом, уже консолидируются в
боковых диапазонах значительных период времени, что с одной стороны является
привлекательным для краткосрочных спекулятивно настроенных трейдеров, но
отрицательно влияет на долгосрочных инвесторов. Мы считаем, что такое положение
дел сохранится до того момента пока ФРС не примет решение поднять ставки. Если
они не будут повышены на заседании банка 20-21 сентября, доллар окажется под
давлением, но незначительным, так как рынок в значительной мере уже учитывает
эту вероятность. Но, если ставки будут подняты – это однозначно приведет к
резкому повышению доллара США.
 
Что касается сегодняшней
динамики на валютных рынках, то мы не ожидаем каких-либо серьезных изменений.
Вероятнее сего, период консолидации на рынке продолжится в уже сложившихся
диапазонах. Мы не ожидаем, что сегодняшние комментарии членов ФРС Каплана и
Розенгрена как-то повлияют на американский доллар. Скорее всего, они не будут
касаться перспектив роста ставок.
 
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (09.09.2016, 11:43)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 09.09.2016 г.
 
Рынки корректируются после небольшого ралли
 
Торги в Европе на рыках акций в
пятницу проходят со снижением на волне падения в четверг американских фондовых
индексов, а также коррекции нефтяных цен, которые оказывают давление на акции
нефтедобывающих и энергетических компаний. Сегодня утром в лидерах падения немецкий
фондовый индекс DAX 30,
который теряет 0.42%. Давление на немецкие акции оказывает экономическая
статистика, которая продемонстрировала падение объемов экспорта на 2.6%,
импорта на 0.7% и сокращение сальдо торгового баланса.
 
На валютном рынке американский
доллар торгуется разнонаправленно против основных валют. Он снижается по
отношению к евро, иене, но прибавляет к стерлингу и товарно-сырьевым валютам. Сильнее
всего американская валюта падает к иене (-0.38%) и растет к австралийскому
доллару на 0.20%.
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1273 (+0.12%), GBPUSD -
1.3301 (+0.05%), USDJPY – 102.08 (-0.38%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе падают после вчерашнего резкого роста
на волне публикации данных по запасам нефти в США, которые показали их
сильнейшее падение с 1985 года. Brent снижается на 0.94%, а WTI на 0.92%.
 
Сегодня будут опубликован большой пакет данных по британской экономике,
по занятости в Канаде. А также состоятся выступления членов ФРС Каплана и
Розенгрена.
 
Мы не ожидаем сегодня каких-либо серьёзных движений на валютном рынке.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (12.09.2016, 11:56)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 12.09.2016 г.
 
Рынки опять лихорадит от слов членов ФРС
 
Очередные комментарии членов
ФРС в отношении перспектив повышения процентных ставок опять лихорадят
финансовые рынки. Пятничное выступление президента ФРБ Бостона Э. Розенгрена в
очередной раз помогло американскому доллару получить поддержку на волне его
довольно жесткого заявления о том, что «лучше поднять ставки раньше, чем позже»,
а рынки повергло смятение. И, что самое интересное Розенгрен ранее являлся
сторонником мягкой денежно-кредитной политики, но в последнее время перешёл в
стан приверженцев хоть и плавного, но поднятия стоимости заимствований.
 
Главными причинами таких
взглядов он считает значительное усиление состояния рынка труда, а также в
целом и экономики. Он заявил в своем комментарии, что является опасным
продолжать стимулирующую денежно-кредитную политику, так как это приведет к
сильному росту экономики в будущем на фоне инфляционного давления и
значительного увеличения уровня занятости, что может заставить ФРС пойти на
более резкие повышения ставок для сдерживания «перегрева» экономики, что в свою
очередь станет шоком для нее и причиной для сваливания в очередную волну
рецессии. В своем выступлении член ЦБ США также добавил, что для устойчивого
роста рынка труда будет в настоящий момент достаточно прироста новых рабочих
мест в количествах 80 000-100 000 в месяц. И в этой свиязи является
интересным реакция рынков на публикацию в начале этого месяца в общем-то, если
верить Розенгрену, позитивных цифр с рынка труда, что, вероятно, в целом и
является сдерживающим фактором для инвесторов. 

 
Возникает вопрос, так почему
же рынки отреагировали на слова Розенгрена, которые можно было бы
интерпретировать, как очередную вербальную интервенцию? А это происходит
потому, что он прав и инвесторы не могут это сбросить со счетов, так как полное
игнорирование, на наш взгляд, определенной подготовки рынков Федрезервом к
поднятию ставок до конца этого года имеет место.
 
На волне выступления
президента ФРБ Бостона американский доллар получил локальную поддержку, золото
и цены на нефть наоборот упали. Если реакция участников рынка работающих с
золотом понятна, то динамика «черного золота» по-видимому является результатом
не только ожидания возможного усиления позиций доллара, так как на сырьевых
рынках основные торги ведутся в американской валюте, но падения веры в то, что
внеочередной саммит ОПЕК в Алжире будет успешным. Чем ближе дата саммита, тем
сильнее падение нефтяных котировок. Котировки нефти вернулись после локального
взлета к отметкам начала этого месяца и, вероятнее всего, будут оставаться и
далее в диапазоне в ожидании итогов саммита и решения ФРС по денежно-кредитной
политике, которое состоится 20-21 сентября.
 
Оценивая возможные перспективы
рынка нефти, заметим, что, если саммит окажется провальным и итогами его будут
ни к чему не обязывающие решения, а Федрезерв все-таки поднимет ставки на
0.25%, мы станем свидетелями серьёзного изменения ситуации на рынках. Цены на
сырую нефть поползут вниз на фоне растущего доллара и ожидания дальнейших
перспектив восстановления американских «сланцевых» компаний, которые своей продукцией
будут оказывать давление на нефтяные цены. Опубликованные в пятницу данные по
количеству работающих буровых вышек показали, что этот процесс активно идет. За
прошедшую неделю количество буровых вышек выросло с 407 до 414 штук, а значит у
нефти пока нет сильных драйверов для роста цен.   
  
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (12.09.2016, 12:07)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 12.09.2016 г.
 
Инвесторы уходят от риска
 
Торги в Европе на рыках акций в
понедельник проходят падением на волне заметного снижения азиатских фондовых
индексов, которые оказались жертвами нервозности на китайском долговом рынке.
Негативные нестроения у игроков возникли не только на волне действий китайского
регулятора, который сузил предоставление ликвидности на местный финансовый
рынок, но стали реакцией слов Э. Розенгрена, главы ФРБ Бостона то, что ставки
необходимо постепенно повышать. В лидерах снижения сегодня утром немецкий
фондовый индекс DAX 30,
который падает в начале торговой сессии на 1.84%.
 
На валютном рынке доллар торгуется
разнонаправленно на волне падения риск-аппетита инвесторов. Сильнее всего американская
валюта растет к австралийскому доллару (+0.41%), но также заметно и снижается к
иене (-0.40%).
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1247 (+0.12%), GBPUSD -
1.3275 (+0.06%), USDJPY – 102.30 (-0.40%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе снижаются на волне падения склонности
инвесторов к рискованной игре, а также роста количества работающих буровых до
414 с 407, согласно представленным данным от Baker Hughes в прошлую
пятницу. Brent теряет на 1.15%, а WTI
на 1.46%.
 
Сегодня не ожидает публикации
важных экономических данных, поэтому мы не ждем сильных изменений на валютном
рынке.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (13.09.2016, 11:20)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 13.09.2016 г.
 
Рынки бросает то в жар, то в холод
 
В понедельник на фоне
отсутствия выхода значимых данных экономической статистики все внимание рынка
было сосредоточено на выступлениях членов ФРС перед важным заседанием Федрезерва
по денежно-кредитной политике, которое состоится на следующей неделе.
 
Если в пятницу президент ФРБ
Бостона Э. Розенгрен сообщил, что ставки необходимо поднимать и желательно
раньше, чем позже, что оказало давление на риск-аппетит рыночных игроков и
поддержало американский доллар, то в понедельник его коллеги руководители ФРБ
Миннеаполиса Н. Кашкари, ФРБ Атланты Д. Локхарт и член ФРС Л. Брейнард дали
понять, что не следует спешить с повышением ставок. Особенно внимание
инвесторов было обращено к тому, что скажет Брейнард, так как она, являясь
убежденной сторонницей сохранения мягкого курса экономической политики могла
изменить свой взгляд. С чего рынки так решили сложно сказать, но Брейнард
только в своей речи подтвердила, что необходимо подходить с осторожностью к
повышению ставок. На этой волне выступлений ожидания у инвесторов роста ставок
на следующей неделе упали практически до нуля. Американский доллар ослабел, но
не так сильно.
 
Такую реакцию рынка можно
объяснить смещением ожиданий в сторону отсутствия роста ставок от ФРС в этом
месяце. Рынок ранее в котировках фактически учел этот вариант развития событий
поэтому и не отмечалось заметного изменения рыночной картины. В тоже время,
несмотря на столь сильные настроения против возможности роста ставок, инвесторы
не рискуют предпринимать какие-либо серьёзные действия и заняли выжидательную
позицию перед заседанием Федрезерва на следующей неделе. Оценивая такие
настроения, мы считаем, что ситуация на рынках будет оставаться без особых
изменений до итогов решения ЦБ США по ставкам. Основные валютные пары будут
двигаться в узких диапазонах, на рынках акций и облигаций будет также
отмечаться схожая картина, а сырьевой рынок и в первую очередь нефтяной также
фактически «зависнет» на нынешних уровнях не только в ожидании итогов заседания
ФРС, но и результата внеочередного саммита ОПЕК в Алжире.

 
Сегодня будут публиковаться
данные по потребительской инфляции в Великобритании, а также индексы
экономических настроений в Германии и еврозоне. Несмотря на важность этой
статистики, вряд ли можно ожидать сильных направленных движений. Скорее всего
они будут локальными и незначительными, опять же потому что участники рынка
вряд ли захотят проявлять активность перед заседанием ФРС США.  
  
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

Добавлено (13.09.2016, 11:30)
---------------------------------------------
КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 13.09.2016 г.
 
Рынки ждут заседания ФРС
 
Торги в Европе на рыках акций во
вторник отмечается в целом позитивная динамика. Инвесторы ожидают, что ФРС не
решится повысить процентные ставки на своем заседании на следующей неделе. В лидерах
роста сегодня утром французский фондовый индекс САС 40, который прибавляет в
начале торговой сессии на 0.24%.
 
На валютном рынке доллар растет
против основных валют. Сильнее всего американская валюта прибавляет к австралийскому
доллару (+0.70%). Инвесторы проявляют осторожность и не выходят за рамки
сложившихся в последнее время диапазонов фактически на всех рынках.
 
Пара
EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1225 (-0.09%), GBPUSD -
1.3307 (-0.22%), USDJPY – 101.88 (+0.03%).
 
Цены
на сырую нефть в начале торгов в Европе продолжают снижение, которое
возобновилось в азиатскую сессию после их роста накануне. Давление на них
оказывает неопределенность в итогах встречи ОПЕК в Алжире в этом месяце, а
также все еще остающиеся высокие объемы добычи сырой нефти в мире. Brent падает на 1.12%,
а WTI на 1.45%.
 
Сегодня будут публиковаться
данные по потребительской инфляции в Британии, индексы экономических условий ZEW в Германии и еврозоне.
 
Сергей Невский,валютный стратег IC Markets

Добавлено (14.09.2016, 11:50)
---------------------------------------------
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 14.09.2016 г.
 
ЕЦБ и ЦБ Японии не будут расширять стимулирование
 
Надежды инвесторов, что
Европейский центральный банк в какой-либо форме будет и далее расширять
стимулирование экономики тают на глазах. На прошлой неделе президент ЕЦБ М.
Драги, сказав все необходимые слова о том, что если надо будет банк обязательно
примет решение о расширении стимулирования, не конкретизировал, что указало на
то, что в реальности в ближайшее время не будут предприниматься никакие
действия в этом направлении.
 
Дополнительное подтверждение
позиции Центрального банка было сделано во вторник, когда в своем комментарии
представитель ЕЦБ С. Лотеншлегер заявила, что не следует вносить изменения в
уже существующую программу покупки облигаций объемом в 1.7 трлн евро, а
необходимо дождаться «плодов» последствия стимулирующих мер. Иначе говоря, ЕЦБ
лице своего лидера взял паузу в этом важном и довольно щекотливом вопросе. На
наш взгляд, это произошло не только потому, что действительно надо сначала
посмотреть на результаты принятых ранее программ стимулирования, но и, похоже,
в банке надеются, что ФРС все-таки примет решение о повышении процентных ставок
на следующей неделе. Если это действительно так, то тогда вполне понятны
действия ЕЦБ.
 
Вероятно, что на это же самое
надеются и в японском центральном банке. Во всяком случае разговоры о
дополнительных мерах помощи пока там остаются только пустыми словами. Вообще
существует мнение, что ни ЕЦБ, ни ЦБ Японии уже не имеют ресурсов для
наращивания стимулирования и мы с этим согласны. Японский Центральный банк уже
фактически вымел все что можно было по сусекам из того, что можно было купить
для разгона инфляции, а ЕЦБ в своих действиях ограничен и не имеет право в
значительной мере расширять стимулирование без изменения своего мандата, что,
вероятнее всего, не произойдет. Вот, похоже, и надеются в банках, что Федрезерв
продолжит движение к нормализации уровня процентных ставок.
 
На таком фоне, что же следует
ожидать на валютных рынках? Как нам представляется, если ФРС оставит процентные
ставки без изменений, то на единую валюту это не окажет заметного влияния, так
как слабость доллара будет компенсироваться наличием программы стимулирования
от ЕЦБ, которая препятствует повышению евро. Хотя, конечно, локального роста
евро не сможет избежать. В паре с японской иеной на волне отсутствия перемен в
денежной политике иена опять получит поддержку, но также останется в диапазоне.

 
Но, если все же ставки в
Штатах будут подняты, то это заметно изменит расклад сил на финансовых рынках.
И хотя повышения на 0.25% не является довольно значительным сам факт
продолжения политики ужесточения денежно-кредитной политики будет оказывать
поддержку американской валюте. На товарно-сырьевых рынках начнется более глубокая
коррекция, а рынки акций также развернутся вниз. Причем эти события могут
проходить довольно энергично, так как участники торгов во многом не учитывают
факта поднятия ставок, хотя следует признать, что на рынке государственных
долговых бумаг США изменения уже происходят. Доходности в последние дни начала
интенсивно расти. Доходность 10-летних трежерис выросла с локального минимума в
1.519% до 1.751%.      
  
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets